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红黄蓝股价大跌在美遭调查,但做空股票和长臂法案追责并不容易-企业说-企查猫(企业查询宝)小猪猪与打灰机

  红黄蓝股价大跌在美遭调查,但做空股票和长臂法案追责并不容易-企业说-企查猫(企业查询宝)

  

 

  在红黄蓝幼儿园事件被曝光之后,扎针、喂食药片等诸多信息在互联网传播中不断发酵,涉事的朝阳红黄蓝,系2017年9月在美国上市的红黄蓝(NYSE:RYB)旗下幼儿园,这家VIE架构的公司在国内的业务主体,为北京红黄蓝儿童教育科技发展有限公司。

  红黄蓝的主要收入来自直营幼儿园的学费,其次才是特许加盟费,以及旗下‘竹兜’开发的教育产品。财务数据显示,2014年至2016年,红黄蓝营收规模从6506万美元增至1.09亿美元,对应复合年均增长率为29.2%,显著高于幼儿教育市场同期的平均增速17.5%。威尼斯2017年上半年,营收则为6434万美元,较去年同期增长30.93%。

  根据此前红黄蓝教育的IPO文件显示,仅风险披露就做了超过30页,除了商业模式还涉及资质和政策风险,但这一系列风险并没有阻挡红黄蓝教育的IPO步伐。2017年9月27日,红黄蓝在美国纽约证券交易所刚刚挂牌,截止目前,上市还不到两个月的时间,随着事件在网上不断发酵,各网站的红黄蓝个股讨论区内也频繁出现将其股票做空的字眼和相关帖子,与此同时,不少人也呼吁受害儿童家长引用美国长臂法案对其在美进行集体起诉。

  股价大跌在美遭调查

  红黄蓝幼儿园事件在互联网上爆发后迅速引发了美国法律界的颇多关注,11月24日晚,美股开盘之后,迎接红黄蓝的是疾风骤雨式的暴跌,RYB 股价大跌38.41%,股价一度接近腰斩,市值缩水约2.9亿美元,折合人民币接近19.4亿元。随后,红黄蓝教育紧急宣布5000万美元股票回购计划,但并未挽救处于舆论漩涡中的股价。

  经过周五的暴跌后,红黄蓝股价已经跌破发行价,目前至少已有两家纽约律所已经正式启动对该公司涉嫌违反证券法的集团诉讼调查。

  在股价暴跌后,美国罗斯律所盘后宣布,将对红黄蓝是否涉嫌误导投资人进行调查,并正准备发起集体诉讼。

  美国成美律所官网也发表声明显示,正在调查该公司美国证券法下所作的披露是否存在重大实质失实,遗漏或者误导性的内容,并准备代理该公司股东在美国启动证券法集体诉讼,向该公司索赔此等可能的证券法违规带给股东的经济损失。

  成美律所的合伙人柳治平律师表示,因公司在美国上市,由于证券法保证美国法院有管辖权,因此可以进行维护股东权利的诉讼;但受害儿童的民事伤害原则上只有发生地即中国法院才有管辖权。很遗憾我们只能代理公司股东,不变代理受害儿童家庭。

  

 

  能否做空红黄蓝股票?

  我一定会融券做空,只是想表达身为父亲内心的一种愤怒。一位长期美股投资者如是说道,威尼斯他的小孩目前就读于一所北京顺义地区的双语幼儿园。

  因为美股市场存在做空机制,涨跌幅也没有具体限制,红黄蓝虐童事件经过媒体曝光和互联网的传播发酵后,不少人在红黄蓝个股讨论区内提出做空该股票的言论。但很多投资者讨论的做空问题,对于在美国股市的红黄蓝而言,存在着一定的技术性操作问题。

  一般而言,做空个股可以分为融券做空和个股期权做空。

  融券做空是指投资者认为某只股票未来股价将要下跌,投资者可以将向券商借来的股票按目前价格卖出,待股票下跌后以更低的价格买进补回股票,并归还券商,从而赚取中间的差价,并且支付融券利息。

  如果个股能被大幅做空,需要做市商手中有比较多的该股股票,但目前红黄蓝的流通盘太小,而且集中在机构投资者手中。截至11月22日,红黄蓝流通股中,机构投资者持有占比为27.92%,即329万股,共有58家机构投资者持有红黄蓝股票。

  就目前而言,做空红黄蓝股票的难度相对比较大,一方面是因为流通股规模小,另一方面是因为该股票的交易量并不活跃。 根据最新的数据披露,目前红黄蓝的流通股共有1181万股,流通市值3.1亿美元,平均3个月成交量为67.7万股,平均10天交易规模为18万股。股价稳定在23到30的区间之内。

  美股上市公司的股票能不能够做空,取决于投资者的开户券商,那些股价低、流动性差的股票很难从券商那里借到股票进行卖空操作。对于想要做空红黄蓝的国内投资者而言,找到融券渠道并非一件容易的事情。在国内投资者使用较多的美国盈透证券上,红黄蓝目前也是处于无券可融的状态。

  从技术操作的角度来看,国内投资者很有可能暂时无法达到做空红黄蓝股票的目的,过小的流通市值和较低的交易活跃度,都成为了做空红黄蓝的障碍。

  

 

  能否引用长臂法案对红黄蓝进行起诉?

  有华人律师表示,因为红黄蓝在美国上市,可以运用美国的长臂法案,在美对其提起诉讼。根据美国证券法,上市公司违反证券法行为一旦在法庭审理后获得证实,公司很可能会处罚很高的和解金额。此前多起案件中,股东支付的和解金额达到1000万美元以上。

  因此,不少人呼吁受害儿童家长引用美国长臂法案联合起来在美国集体起诉。

  长臂管辖(Long Arm Jurisdiction),是美国的一个法律用语。只要被告和立案法院所在地存在某种最低联系(MinimumContacts),而且原告所提权利要求和这种联系有关时,该法院就对被告具有属人管辖权,可以对被告发出传票,哪怕被告在州外甚至国外。

  长臂管辖原则扩大了美国的司法管辖权,即使一个被告从未在美国交易过,只要它的产品在美国使用并造成损害即可构成在美国司法管辖所要求的最低限度的接触,从而使美国法院获得管辖权。根据该原则要求,非居民所实施的侵权行为如果与某一州有最低限度的联系,则通常可构成该州的长臂管辖权的根据。

  不过,北京红黄蓝幼儿园受害儿童家长能否引用《长臂法案》在美国进行起诉,可能还存在不确定性。威尼斯虐童丑闻会对上市公司的股价、品牌以及对公司的业绩会有一定影响,虽然是美股上市公司,但目前根据法律似乎还不能因为虐童丑闻在美国起诉它。

  美国的长臂管辖权(Long-arm jurisdiction)是美国民事诉讼中的一个概念,指地方法院将管辖权延伸至域外(指州外乃至国外)的被告。长臂管辖权的原则在美国只适用于民事诉讼领域,而虐童案在美国法律中则属于刑事案件,需要先走刑事诉讼程序。而且根据美国判例,刑事案件一般由犯罪地的司法机关管辖审理,并且适用犯罪地的法律。由此可判断,红黄蓝虽是在美上市公司,但虐童事件并不适用美国的长臂管辖原则。

  同时,红黄蓝属于离岸公司,进入司法程序相当复杂。一位业内律师表示,从法律上要追究美国上市公司的刑事或民事责任,存在较大难度。至于美国公司是否主动来兜底此事的法律后果,那就是另一回事了。

  擅长跨国诉讼的北京郝俊波律师事务所主任郝俊波也表示,与该公司在美上市证券或投资者权益无关的案件应该在中国起诉。

  对于在美国上市的中概股来说,尽管所涉及的具体事实问题可能不在美国法律管辖范围之内,但其股票的发行和交易行为依然要符合美国证监会的监管规定。譬如,不得向投资者隐瞒重大风险信息。

  如果一家公司在上市时明知存在内部管理不规范、员工从事重大违法活动等情况,但没有在《招股说明书》中予以披露的话,同样可能因为证券欺诈而被追究民事及刑事责任。但如果该公司并没有涉及到财务造假、信息披露等问题,那么即使是美股上市公司,也无法在美国对它进行起诉。

  至于红黄蓝是否存在财务造假、信息披露等问题,已有纽约律所正式启动对该公司涉嫌违反证券法的集团诉讼调查。

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